1月7日，首批8只基准做市信用债ETF同步开始发行，若全部达到募集上限，有望为市场带来240亿元的增量资金。

分析人士认为，此次推出的产品对于债券ETF市场意义重大，在进一步丰富场内债券ETF产品线，为中低风险偏好的投资者提供更多差异化的场内投资工具的同时，还有助于提升交易所债券市场流动性，助力市场健康发展。

首批8只产品同步发行

1月7日，首批8只基准做市信用债ETF集体发行。根据发售公告，8只基准做市信用债ETF包括广发基金、大成基金、博时基金、天弘基金旗下获批的跟踪深证基准做市信用债指数的4只产品，以及南方基金、华夏基金、易方达基金、海富通基金旗下获批的跟踪上证基准做市公司债指数的4只产品。其中，易方达基金、南方基金、大成基金和天弘基金有望迎来旗下首只债券型ETF产品。

此次发行的首批基准做市信用债ETF均为2024年11月29日上报，12月31日获批。然而，虽然8只产品同日启动募集，但各只产品的预定结束募集日期却不同。其中，华夏基金、博时基金、南方基金旗下产品的结募日为1月13日，海富通基金、广发基金的产品则于1月17日结束募集，天弘基金、大成基金旗下产品的结募日为1月20日，易方达基金则将结募日定为1月22日。值得注意的是，单只基准做市信用债ETF募集上限为30亿元，首批8只产品合计募集目标为240亿元。

基准做市品种指的是交易所按一定标准选出的债券品种，作为主做市商的做市对象。据了解，上证基准做市公司债指数以符合上交所基准做市品种规则的公司债作为样本，包括上交所指定的发行规模在30亿元以上、主体评级为AAA级的公司债券，规模在20亿元以上、主体评级为AAA级的科技创新公司债券、绿色公司债券和民营企业发行的公司债券。深证基准做市信用债指数主要选取在深圳证券交易所上市流通的信用债组成样本，聚焦在深交所上市的中高等级信用债，成分券信用评级均为AAA，发行主体以央企国企为主，主体评级均为AAA。

在业内人士看来，基准做市信用债ETF的发行不仅可以为投资者布局债市增添新工具，还可以提升市场流动性，促进市场健康发展。

广发基金表示，基准做市信用债ETF批量获批，将改善信用类债券ETF供给数量有限的局面，便于投资者打包买入一篮子优质信用债组合。华夏基金则认为，基准做市公司债ETF适合希望配置场内固定收益资产、追求相对稳健回报的中低风险偏好投资者。此外，T+0的交易机制也适合交易型投资者将其作为场内高效交易工具，承载更丰富灵活的投资策略。

同时，大成基金表示，债券做市制度是沪深债市最为重要的交易制度之一，交易所引入做市商，意在为做市债券提供持续报价支持，有助于形成场内债券合理定价，强化债券市场稳定性，便利投资者达成交易、提升投资意愿，从内部促进健全债券产品体系。

债券ETF发展前景广阔

在刚刚过去的2024年，ETF迎来蓬勃发展。Wind数据显示，截至2024年12月31日，2024年上市ETF规模增加超过1.6万亿元，总规模近4万亿元。虽然ETF规模增长迅猛，但是股票和债券ETF的体量却有较大差距。Wind数据显示，截至2024年12月31日，我国债券ETF规模仅1733亿元，产品数量为21只，分别归属于11家公募机构。除了规模较小外，债券ETF种类也比较单一。目前，已上市的21只ETF产品包括16只利率债、3只信用债和2只可转债。

2024年全年，仅有两只债券ETF获批并成功发行。在本次8只信用债ETF获批发行之前，上一次债券ETF集中获批发行要追溯到2022年7月。而在信用债方面，目前全市场信用债类ETF仅3只，近4年来未成立过新的信用债类ETF。海富通基金认为，首批基准做市信用债ETF发行可以更好地丰富债券ETF产品线。目前，市场上的债券ETF产品数量相对较少，且多以跟踪利率债指数为主，信用债指数细分品种的开发尚不充分，新产品的面世有望为市场带来新的增长点。

有数据显示，截至2024年，全球债券ETF总规模为2.36万亿美元，其中，美国达1.56万亿美元（占比66%），是债券ETF最主要、最成熟的市场。从国内债券市场发展来看，今年以来，债券ETF的多重优点逐渐被市场认可，各类型的债券ETF规模都有明显上升。业内人士认为，从全球经验和国内投资倾向来看，我国债券ETF的发展有着较大机会。

“债券指数基金未来发展有广阔的前景。”博时深证基准做市信用债ETF拟任基金经理张磊表示，一是债券指数基金市场占比相对较低，目前在10%左右，相比美国40%的债券基金为被动投资有较大提升空间。二是信用债指数基金发展相对滞后，存量信用债指数债基只数较少。三是未来指数基金的费率优势和工具属性会更有吸引力。四是相比普通债券指数基金，债券ETF具有交易灵活便捷、质押方便等优势。

南方基金分析认为，近年来，国内债券ETF逐渐被市场认可，各类型的债券ETF规模都有明显上升。从国内外债券市场发展情况来看，当前债券ETF正成为部分资金的重要配置方向。