上市公司三季报近日收官。中国上市公司协会近日发布的上市公司2025年三季报经营业绩报告显示，截至10月31日，除公告延迟披露外，我国境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所）共5446家上市公司披露了2025年三季度报告。前三季度，上市公司经营业绩持续改善，同时，在高质量发展方面也迈出了坚实的步伐。

上市公司整体业绩持续改善

数据显示，上市公司经营业绩持续改善，前三季度，合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比增长1.36%、5.50%。全市场共4183家上市公司实现盈利，盈利面近八成，3182家公司营收正增长，2467家公司净利润正增长，1957家公司营收、净利双增长。分季度看，三季度，上市公司营收、净利润同比增长3.82%、11.45%，环比增长2.40%、14.12%，增速较上半年显著提升，逐季向好态势继续巩固。

值得一提的是，今年前三季度，A股整体业绩呈现积极复苏态势，多个行业展现出强劲的增长势头和回暖迹象。

Wind数据显示，从主要宽基归母净利润累计同比增速来看，前三季度，上证50、沪深300归母净利润增速分别为3.80%、6.46%，较2025年上半年分别提升3.35个、3.97个百分点，盈利能力显著回升。中证500和中证1000归母净利润增速分别为13.13%和3.33%，较2025上半年分别提升5.83个、7.56个百分点，盈利能力明显改善。

从行业增速来看，2025年前三季度，半导体、硬件设备两大行业营收同比增速最快，分别为20.9%、16.8%，非银行金融、有色金属、汽车与零部件、机械等行业增速都在7%以上。盈利方面，钢铁、软件服务、半导体前三季度归母净利润同比增速最快，分别增长402.0%、121.6%、46.6%，传媒、建材、非银金融、有色金属、硬件设备等行业增速也较高，都在20%以上。

从上市公司营收来看，前三季度，中国石油以2.17万亿元位居首位，中国石化以2.11万亿元紧随其后，中国建筑以1.56万亿元排名第三。其后是中国平安、中国移动，营收分别为8329.4亿元、7946.7亿元。剔除石油石化及金融企业后，中国建筑营收位居首位，中国移动、中国中铁、中国铁建紧随其后，前三季度营收均突破7000亿元。此外，工业富联、比亚迪营收达到6039.3亿元、5662.7亿元。上市公司盈利方面，工行、建行、农行和中行均以超千亿元的净利润稳居前四，分别为2699亿元、2574亿元、2209亿元和1777亿元。剔除金融石油石化类公司后，中国移动以1154亿元的净利润位居第一；贵州茅台紧随其后，前三季度盈利达到646亿元。

高质量发展迈出坚实步伐

除了业绩稳健增长外，前三季度，上市公司科创引领作用凸显，分红回购频次稳步提升，高质量发展迈出坚实步伐。

科创企业增势明显。前三季度，创业板、科创板、北交所上市公司分别实现营收32486.28亿元、10142.07亿元、1450.68亿元，净利润2446.61亿元、441.25亿元、92.03亿元，其中，创业板营收、净利润增速均超10%。上市公司含“科”量进一步提高，全市场总市值达107.32万亿元，其中，电子行业位列第一，市值规模超过银行业，占比12.42%，较年初提升近3个百分点；通信、计算机行业市值较年初增加超过9000亿元。

产业发展向“新”聚能。前三季度，实体经济坚持智能化、绿色化、融合化方向，先进制造业成为重要增长极。文生视频模型加速迭代，AI数据存储需求扩张，存储芯片产业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44%。全固态电池技术取得重大突破，新能源汽车续航能力有望提升，两产业上市公司营收增速超10%，净利润增速超20%。全球资源贸易扰动因素增多，超硬材料、稀土等核心产业营收增长10.48%、7.11%。“反内卷”治理成效显现，光伏设备、水泥等重点行业控产提质，多家上市公司实现减亏。

各地深入实施提振消费专项行动，推动耐用消费品以旧换新，大力培育服务消费、新型消费。前三季度，全国电影总票房突破400亿元，游戏版号发放节奏加快，小众游、出境游持续升温，影视院线、游戏、交通运输行业营收分别增长9.31%、24.40%、0.25%。全国快递业务量再创新高，5家上市公司营收增长9.11%。避险情绪升温推动金价走高，贵金属行业上市公司营收增长22.36%，净利润增长55.96%。中小银行进一步调降存款利率，增量资金接续涌入权益市场，券商、保险业净利润增幅超30%。

创新战略扎实推进。前三季度，上市公司积极践行国家战略，坚持创新驱动发展，合计研发投入1.16万亿元，同期规模连续3年超万亿元，同比增长3.88%，增速较上半年提升0.23个百分点，其中，168家公司研发投入超10亿元。全市场研发强度2.16%，创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.54%、11.22%、4.42%。战略性新兴产业整体研发强度为5.21%，其中，航空航天、新能源汽车产业固定资产投资增速超10%。

分红回购频次稳步提升。截至10月31日，全市场共有1033家上市公司公布今年一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加141家，其中，38家公司进行多次分红。全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元。剔除停止实施的情况，全市场1195公司共发布1525单2025年回购预案，目前，已完成899单，其中253家公司发布多单回购。全市场累计回购金额923亿元，其中，自有资金回购占比36%，注销式回购占比26%。

        （来源：金融时报）